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DOC的规定:十年期美国财政部升至1%以上具有广泛的影响


欧内斯特·韦林  | 萨拉索塔先驱论坛报

自2020年3月以来,美国10年期美国国债收益率首次升至1%以上。市场参与者押注新政府将提供额外的财政刺激措施,可能还会再提供1万亿美元。杰富瑞集团有限责任公司(Jefferies Group LLC)写道,除了不断增加的通货膨胀压力外,这种刺激措施还应增加大约两个 未来两年经济增长的百分比。

国库券的利息成本具有广泛的影响,因为金钱不会在树木上生长。

  • 美国国债的借贷成本影响抵押贷款和公司365彩票的利率,因为债权人要求增加对非主权债务的补偿。
  • 投资者权衡了股票,网络货币和黄金的潜在但不确定的利润与固定收益的可预测回报。今天’低利率使股票成为365彩票的诱人替代品,尤其是当其股息支出超过365彩票收益率时。

只有在此举危及当前宽松(宽松)金融状况的情况下,更高的收益率才需要美联储干预。就是说,通过保持低利率,我们的中央银行鼓励公司投资于新设备并雇用更多的工人,因为它们的投资回报率超过其资金成本。简而言之,较低的借贷成本促进了冒险。

除非美联储官员看到通货膨胀率明显超过2%,否则他们将保持低利率。美联储可以采用许多工具来促进其货币政策。

3月,金融市场几乎完全冻结。在该月中,由于投资者担心大流行,十年期美国国债的收益率跌至0.4%以下。我们目睹了历史上最剧烈的股市崩盘之一。四天内,市场下跌了近26%。下降反映了我们人口的大规模封锁以及大多数制造业和服务业的关闭。希望COVID-19疫苗接种将为经济复苏提供真正的途径。

无论如何,当前的利率都非常低。在我于1969-2004年间在华尔街工作期间,十年期美国国债的平均收益率接近7%。利率的急剧下降反映了需要研究的历史性变化。在过去十年中,平均通胀率仅略高于1.5%,远低于美联储’s target of 2%.

多年来,美联储官员一直接受菲利普斯曲线的市场判断。在1950年代菲利普斯(Phillips)展示了通货膨胀与经济活动之间的传统短期权衡。具体而言,随着时间的流逝,低失业率将加剧通货膨胀,而高失业率将降低通货膨胀。在过去的十年中,由于后续段落中讨论的原因,人们对菲利普斯曲线的有效性的信念减弱了。

为什么通胀这么低?自2008年以来,全球化和缓慢的增长抑制了价格上涨。全球化增加了国家之间的联系。廉价的外国商品和服务破坏了 失去进入壁垒的国内资源的定价能力。全球供应链的扩散和工会组织的减少降低了员工有效讨价还价的能力。

互联网的普及改变了数百万消费者和企业的商业模式,为当地企业提供了更高的价格透明度和更多竞争,从而限制了价格上涨。

美国一再’最成功的股票投资者沃伦•巴菲特(Warren Buffett)提倡以365彩票购买股票。尽管他没有预测利率的走势,但他强调,只要利率保持在较低水平,当前股票市场的估值是合理的。

经营良好的公司保留收益并将其再投资以发展业务。巴菲特指出“将储蓄与复利相结合,创造了奇迹。”大公司的回报是“与过去十年中许多365彩票投资者接受的365彩票收益相比,这真是令人赞叹。”

巴菲特只相信长期投资。“如果您十年不愿拥有股票,请不要’不要考虑拥有它10分钟。”

萨拉索塔居民欧内斯特“Doc”沃林(Werlin)担任交易员和公司365彩票推销员共花费了35年的固定收入,其中包括在MorganStanley担任公司365彩票交易合伙人的时间。将建议和评论发送给 [email protected]